Această carte nu este încă un manual de macroeconomie, nici un ghid general al UE. Este un manual modern care analizează intersecția dintre politica fiscală și politica monetară în uniunile monetare, având ca studiu de caz central Uniunea Economică și Monetară (UEM) și răspunde celei mai actuale întrebări a zonei euro — cum gestionează o uniune monetară politica fiscală diferită a membrilor săi, atunci când datoriile depășesc în mai multe țări 100% din PIB?
În 244 de pagini și 9 capitole organizate în patru părți, această carte acoperă de la disputa teoretică Friedman-Modigliani până la programul NextGenerationEU și propunerile Raportului Draghi. În detaliu, în Partea I (cap. 1-3) reconstituie disputa teoretică privind relația dintre politica fiscală și politica monetară din 1950 până în 1980: Milton Friedman și teoria cantitativă a banilor, disputele Friedman-Meiselman și Ando-Modigliani, ecuația Andersen-Jordan (Ecuația St. Louis), și evoluează către Teoria Fiscală Modernă a Nivelului Prețurilor (Fiscal Theory of the Price Level - FTPL), iar partea se încheie cu studii empirice pentru SUA, Marea Britanie și state membre ale UE.
În Partea II (cap. 4-5) se concentrează asupra datoriei în uniunile monetare, prezentând mecanismele de corecție a datoriei (piața vs obiective numerice/reglementări instituționale), cu un studiu de caz separat pentru datoria Greciei prin prisma teoriei ciclului politic electoral. Urmează o analiză sistematică a multiplicatorilor fiscali cu modele DSGE keynesiene și neoclasice, modele VAR și un model empiric PVAR de estimare pentru țările UEM.
În Partea III (cap. 6) cartea oferă o perspectivă critică istorică asupra UEM: de la prăbușirea sistemului Bretton Woods, Raportul Werner, Tratatul de la Maastricht și criteriile nominale de convergență, prin Pactul de Stabilitate și Creștere, Hexagonul și Diplonul, Semestrul European și MSE, până la schimbarea de guvernanță pandemică cu NextGenerationEU și Cadrul Financiar Multianual.
În cele din urmă, în Partea IV (cap. 7-9) cartea se încheie cu politica monetară în UEM: principiile de funcționare și instrumentele BCE, măsurile convenționale și neconvenționale de politică monetară din criza financiară 2007-8 până în perioada post-pandemică, teoria zonelor monetare optime (OCA), și Uniunea Bancară cu cei trei piloni ai săi (SSM, SRM, EDIS).
Această carte se adresează cititorului (student, tânăr cercetător) care urmărește discuții despre „datorie”, „BCE” și „Pactul de Stabilitate” fără a avea baza teoretică pentru a le evalua și transformă „zgomotul” economic din știri într-un cadru structurat de înțelegere, oferind senzația de competență necesară fiecărui nou economist. Se adresează studenților avansați la licență și masterat în Economie, Finanțe, Studii Europene, Economie Politică și Relații Internaționale; doctoranzilor care lucrează în domeniul guvernanței economice europene; și analiștilor de politici publice, economiștilor din băncile centrale și experților din institutele de cercetare.
